阜阳在线 关注阜阳在线!

CPI“1时代”无需担忧通缩 专家称降准有必要

时间:2016-08-10 10:30:41 来源:中国网 收藏

      国家统计局昨日公布的数据显示,7月份CPI同比增长1.8%,连续第二个月增幅处于“1时代”。对此,专家对中国网财经表示,目前CPI涨幅处于温和水平,不能说通缩来临。从目前的CPI涨幅来看,未来降息空间有限;如果外汇占款继续收缩,则降准有空间、也有必要。
 
       CPI连续两月处于“1时代” 专家:不能说通缩来临
 
  统计局公布的数据显示,2016年7月份,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.8%,而6月份CPI同比涨幅是1.9%,可见CPI涨幅已经连续两个月处于“1时代”,并且从今年5月份以来,CPI涨幅已经连续三个月收窄。因此,下半年是否面临通缩隐忧再度引发关注。
 
  对此,民生银行首席研究员温彬对中国网财经表示,CPI处于“1时代”还不能定义为通缩,仍是一个比较温和的水平。如果未来CPI涨幅持续收窄,下滑到“1”以下,才说明通缩压力来临。
 
  对于未来CPI的走势,温彬表示,下半年受一些季节性、天气性因素的影响,例如部分地区的水灾可能会对粮食生产造成干扰,给食品价格带来上涨压力;但是因为目前我国总需求仍然不足,CPI出现大幅上行的可能性不大。他预计,未来CPI增幅会在1.5%-2%之间,仍处于相对温和的水平。
 
  降息空间有限 降准有空间也有必要
 
  8月3日上午,国家发改委官网刊登了一篇题为《更好发挥投资对经济增长的关键作用》的文章。起初文中有一句“择机进一步实施降息、降准政策”的叙述,但当日下午就被删除了。同日晚间,央行官网刊登了2016年央行分支行行长座谈会相关文章,文中称将“继续实施稳健的货币政策”。
 
  两大部门的“间接发声”引发了市场对未来降息、降准政策的众多解读。而从新公布的CPI数据以及对未来CPI走势的判断来看,是否存在降息空间呢?
 
  温彬对中国网财经表示,如果CPI涨幅维持在目前的水平、没有进一步收窄的话,则降息空间有限;外部因素方面,则取决于下半年美联储的加息预期,从利差角度考虑,美联储加息预期制约了人民币降息空间。
 
  对于降准,温彬表示,如果未来外汇占款继续收缩的话,则降准是有必要的、也是有空间的。
 
  温彬分析,降准主要是为了弥补基础货币投放不足,基础货币的主要投放渠道是外汇占款,但是从去年11月份以来,外汇占款一直是负增长。今年一季度央行实施过一次降准,二季度则主要是通过逆回购、MLF等公开市场操作的方式对冲基础货币投放减少。“降准和MLF的差别有两点:一是降准可以一次性解决问题,MLF三个月到期以后还要重新续作;二是降准其实是降低了银行的经营成本,而使用MLF的话商业银行还要支付流动性成本。” 温彬称。
 
  温彬表示,未来央行是否降准或是继续使用MLF,取决于基础货币的投放压力,即要看下一阶段外汇占款是否会进一步收缩。“如果央行实施降准,并不意味着货币政策的宽松,只是对冲了基础货币投放的减少。”温彬称。
 
  “猪周期”越过高点 猪价未来将维持偏弱走势
 
  7月份物价数据中一个显著特点是,在二季度经历了一波涨势的猪肉价格终于出现回落。国家统计局城市司高级统计师余秋梅在解读7月份CPI数据时表示,猪肉价格在环比连续上涨三个月后转为下降2.1%,鲜果和蛋价格环比降幅分别为1.9%和1.5%,上述三项合计影响CPI环比下降0.1个百分点。
 
  这是否意味着“猪周期”已经越过高点、将开启下降通道呢?卓创资讯农业研究院畜牧行业研究员王程程对中国网财经表示,猪肉价格下滑一方面是生猪供应量的恢复,从这个角度来讲,本轮“猪周期”的确具备了进入下降通道的先决条件;另一个原因是目前已进入了传统猪肉消费淡季,肉价上涨难度大。
 
  王程程认为,国庆节之前猪肉价格会维持偏弱走势,国庆节期间会有短期反弹,之后如果没有疫情等特殊情况发生,猪肉价格仍然没有太大上涨空间。
 
  PPI降幅继续收窄 但年内恐难转“正”
 
  今年以来,工业生产者出厂价格(PPI)同比降幅持续收窄,7月份PPI同比降幅已收窄到1.7%,比上月收窄0.9个百分点;环比则出现了正增长,增幅为0.2%。
 
  对于PPI指数的持续向好,温彬表示,今年以来国际大宗商品价格有所反弹,国内“去产能”效果逐渐显现,同时房地产、基础设施等领域投资增长较快,这些因素共同促使PPI同比降幅持续收窄。
 
  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,PPI同比降幅收窄至1.7%,采掘业原材料和加工工业通缩均有缓解,工业部门运行状况略有改善。
 
  那么PPI年内是否有望转为正增长呢?温彬认为可能性较小,从需求方面,我国投资增速还在继续放缓,从供给方面,去产能任务仍比较重,随着上游产品的价格上升,可能会使个别企业去产能的动力下降。
 
  “PPI降幅收窄的迹象是向好的,但是年内能否完全转‘正’,还需要进一步观察。”温彬称。
 
  屈宏斌也表示,在外需不振、房地产市场降温,私人部门信心不足的背景下,经济下行压力仍然较大,稳增长政策还应持续发力。
                                                                                                                               实习编辑:邢杰

|责任编辑:微沉

本文链接:

继续查看有关: 专家 | 时代 | 的文章

若无特别注明,文章皆为阜阳在线事原创,转载请注明出处

你也可以分享到:
回到顶部
describe